O rating é a classificação de risco de um investimento.

Se isso existe antes de 2008, como aconteceu a crise mesmo assim?

Como funciona as notas e quais empresas prestam esse serviço?

Essas dúvidas e outras sobre rating será respondido neste artigo! Vamos lá conhecer mais!

Ótima leitura!

O que é Rating?

Se você pretende começar a investir o seu dinheiro, então, é de suma importância ter um conhecimento sobre como funciona o conceito de ratings.

Entender o que é e como funciona o rating, por vezes referido como “classificação de risco”, a princípio, pode parecer um tanto quanto complicado, certo?

No entanto, apesar disso, entender de fato esse conceito é, na verdade, bem simples e descomplicado.

Mas, então, o que é rating?

Rating é um terno inglês que significa “classificação” em português.

Bem, de um modo simples, é possível definir o rating como um sistema de nota concedida pelas agências de classificação de risco de crédito.

Assim sendo, essa nota pode ser atribuída à uma empresa, banco, ou até mesmo um país.

Refletindo assim a capacidade de cada instituição em honrar os seus compromissos e avaliar o risco que oferecem aos investidores.

Ou seja, quanto maior for a nota recebida, mais confiável é. Por outro lado, quanto menor a sua nota, menos confiável é.

O principal objetivo dessa classificação dentro do mercado financeiro é ajudar os investidores a conhecerem melhor:

• O nível de risco de suas ações sobre alguma instituição;
• Sua capacidade de honrar com as suas dívidas a longo prazo.

Todavia, uma nota atribuída a uma instituição nunca é definitiva. Pois, não é incomum ocorrer mudanças no quadro financeiro dessa instituição com o passar dos anos.

Ou seja, a nota de crédito tende a ser alterada de acordo com as mudanças no nível de risco da instituição. Assim sendo, uma nova nota será emitida.

Além disso, é também possível comparar a classificação de risco entre outras instituições.

Isso auxilia melhor o investidor na hora de decidir onde irá aplicar os seus recursos.

Exemplo de mudança

Por exemplo, hoje a Natura (NTCO3) “passou” de BB- para BB, com perspectiva estável pela empresa S&P (a seguir, explico esses termos).

Como funciona essa classificação?

Para entender melhor como funciona a classificação de risco, primeiro é preciso saber o que são as agências de rating.

Pois, elas são as responsáveis por avaliar a situação de risco de uma instituição.

Essas agências são empresas independentes e não possuem quaisquer relações com outras companhias ou governo.

O seu principal papel é acompanhar de forma contínua a situação financeira de instituições para poder fazer uma avaliação de risco sobre elas.

Hoje em dia, existem uma variedade de agências de classificação de risco espalhadas ao redor do mundo.

No entanto, há três agências principais e consideradas as pioneiras desse mercado, chamadas de big three:

• Standard & Poor’s (S&P);
• Fitch;
• Moody’s.

Moddy’s está na Bolsa de Valores:

Entretanto, é válido mencionar que, por muito tempo, as agências de classificação de risco foram o principal meio de avaliação de uma empresa ou país.

No entanto, as empresas e países – não há informação exata – podem talvez pagar por um rating, podendo assim gerar um certo conflito de interesses.

Todavia, apesar disso, os ratings ainda são um dos critérios mais usados e eficientes para poder analisar a situação financeira de alguma empresa ou país.

E determinar se o mesmo possui dívidas no mercado e qual a sua classificação de risco para o investidor.

Ou seja, mesmo algumas empresas talvez pagando para obter uma boa nota, essa métrica ainda continua sendo o principal fator para determinar a classificação de risco.

Crise de 2008 poderia ser evitada?

Na crise de 2008, os títulos subprime estavam ofertando alta rentabilidade e com notas elevadas, tinha até AAA – maior nota.

Da mesma forma, o Banco Lehman Brothers estava com uma nota alta, ou seja, não havia um sinal de risco.

Isso aconteceu entre 2005 até 2008.

Como não havia praticamente nenhum risco, gerou “FOMO” – “aquele investimento que não pode ficar de fora” – o preço subiu demais.

Em 2008, por conseguinte, o preço dos títulos desabaram e o Banco chegou a falência.

Obviamente, houve uma penalidade para as agências de risco.

Para a S&P foi uma multa de 1 bilhão de dólares e, o mercado não perdoou, as ações da Moody’s chegaram a cair 75%.

Como o Rating é calculado?

Embora possa parecer um pouco complicado, é bem simples de entender esse processo.

Pois, para calcular o rating, cada agência possui as suas próprias métricas e métodos utilizados para atribuir alguma nota para as empresas ou países.

Assim sendo, há uma série de fatores levados em consideração para isso, incluindo aspectos econômicos, políticos e financeiros.

Além disso, também são levados em consideração alguns outros fatores, tanto internos quanto externos, como por exemplo:

• Taxa de juros;
• Solidez do balanço patrimonial;
• Projeções de resultados futuros.
• Nível de alavancagem;
• Fluxo de caixa;
• Contexto político do país;
• Dentre vários outros.

Após feito isso, chega o momento de as agências classificarem as empresas, países ou outras instituições.

Em dois grupos: os com grau de investimento e os com grau especulativo.

O grupo com grau de investimentos são aqueles que possuem uma boa condição de honrar com as suas dívidas e menores riscos de calote.

Sendo assim, essa é uma boa indicação para o investidor aplicar o seu dinheiro.

Já o grupo com grau especulativo, por sua vez, é o contrário do outro grupo.

Isso porque, uma empresa que tenha sido classificada desse modo, possui as suas finanças comprometidas.

E, por isso, o investidor possui maiores chances de sofrer um calote caso aplique o seu dinheiro nessa empresa.

Entretanto, há outros tipos de classificação também, como a classificação por nota, sendo a mais precisa.

Pois, mostra qual a posição de uma empresa dentro do grau especulativo e dentro do grau de investimento, permitindo o investidor analisar de forma mais detalhada.

Ratings por nota

Como já denotado, o rating por nota é mais específico, por conseguinte, estará inserido dentro do rating por grau.

Dessa forma, o investidor consegue tomar melhores decisões, observando com mais detalhes a relação risco e retorno.

Abaixo, há a tabela com as notas de cada agência dentro de cada tipo de grau:

Notas do grau especulativo:

As notas atribuídas pela agência S&P e Fitch são semelhantes. Ao perceber que a nota é atribuída por uma letra, em que começa no A e vai até o D. Nessas duas empresas, as notas do grau especulativo vão desde o D até o BB+.

Já na agência Moddy’s, as notas do grau especulativo começa em C e vai até Ba1.

Notas do grau de investimento

Nas agências S&P e Fitch, começa a partir de BBB- e vai até AAA (Triple A), passando por BBB, BBB+; e A-, A, A+. AA-, AA, AA+.

Na agência Moddy’s, começa em Baa3 e vai até Aaa, passando por Baa2, Baa1; e A3, A2, A1, Aa3, Aa2, Aa1.

Qual a importância do rating para empresas e Governos?

Quanto maior o rating, mais barato é o custo do crédito.

O mesmo ocorre com pessoas, antes de ser aprovado o crédito e a qual taxa de juros, é olhado o score da pessoa.

O rating está ligado ao risco, portanto, quanto menor o rating, maior o risco, por conseguinte, maior terá que ser o retorno.

Ao decair só uma nota na tabela, já é caso para muitas pessoas tirarem o dinheiro desse país e/ou empresa para colocar em outro(a).

Qual a importância do rating para o investidor?

Apesar do conflito de interesse, não há como deixar de lado essa informação, precisa ser analisado juntamente com os indicadores.

Veja o rating da B3 (B3SA3):

E para finalizar, o seu fundo pode ter restrições para investir em certos investimentos por causa do rating. Não é comum aqui no Brasil, mas para os estrangeiros é algo normal.

Vale a pena considerar o Rating?

Apesar do conflito de interesses e pelo market share praticamente ocupado por somente 3 agências, considerar o rating vale a pena.

Mas não como definitivo, por mais que a agência consiga conversar com pessoas certas dentro da empresa para “colher” melhores informações (você pequeno investidor pode falar com o R.I. da empresa), ainda pode haver o conflito…

Para você saber do risco, é interessante abrir o DRE da empresa e ver como estão as dívidas e como está o planejamento para pagá-las.

Considere o rating como uma segunda opinião, uma consulta sobre o possível risco.

O que é classificação de crédito SD?

Ao estudar um pouco a tabela, você verá que algumas mostram que o rating D é inadimplente, mas o que é o rating SD?

Essa classificação de crédito é dada pela S&P caso seja considerado inadimplente seletiva em algumas obrigações financeiras, mas consiga cumprir seus outros compromissos financeiros.

De forma mais simplificada, a instituição com rating SD conseguirá pagar parte das suas dívidas.

Isso aconteceu recentemente com a OI – veja aqui a notícia completa.

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